11月13日晚间，瑞幸咖啡(LK.US)于美股盘前颁布2019财年第三季度财报。

财报显示，本季杜转收15.4亿元，同比增长539%，环比增长69%，高于彭博预期。调整后净吃亏达5.74亿元，同比扩大18%，环比降落16%，超过度析师预估。

交出一份高于市场预期的财酬谢卷，瑞幸盘前涨7%。

本季杜转收持续高速增长，仍与瑞幸持续进行大规模门店扩张以及品类扩张有关。凭据财报，瑞幸咖啡本季度新增717家门店，当季门店总数达到3680家。门店的持续扩张带来了大量新客，本季度瑞幸咖放酌户数增长至3070万，同比增长413%，有效销售价值也持续上涨，印证了公司CFO Reinout Schakel二季度财报电话会议上的预期。

目前瑞幸截至2019年底的门店指标为4500家，瑞幸四时度或还将新开近1000家门店，依照瑞幸如今的门店增速，这个指标不难达成。由此，下个季度，随着门店持续大量扩张，瑞幸的营收还将持续高速增长。

基于品类的不休扩张，瑞幸每月销售单品的数量也在大幅增长，本季度瑞幸每月销售单品数量达4400万，同比暴增470%。本季度瑞幸颁发独立新茶饮品牌幼鹿茶，并在全国开设超过20家子公司。上周瑞幸还上线坚果产品。

同时，瑞幸也在积极与高低游、跨界发展合作，先是与路易达孚签署和谈，开发NFC果汁品牌业务，又跟哈尔斯签署合作框架和谈，开发瑞幸周边产品。

瑞幸在二季度财报电话会议上曾暗示要在三季度实现门店层面上的盈亏平衡。本季度瑞幸门店层面初次实现盈利，达到1.86亿元，去年同期吃亏1.26亿，上个季度吃亏5580万。此前瑞荣幸用顺丰快递等三方物流公司进行表卖配送，到第二季度，依然必要支讣单0.8元的物流补助。目前该问题随着门店规模的不休增长正得到解决。

固然营收增长强劲、门店层面实现盈亏平衡，但净吃亏依然在增长。一方面，瑞幸三季度持续将战术沉点放在新店发展上，不但蕴含原有的咖啡门店，还新增了大量幼鹿茶门店，这些都增长其门店运营成本。公司打算通过削减原资料的浪费、提高议价能力、从技术上提高运营效能、提高商店的吞吐量等措施来降低成本，但短期很难收成功效。

另一方面，随着幼鹿茶、坚果等新品牌和产品的出现，瑞幸依然要进行大规模的告白投放，正本已得到有效节造的市场营销用度率也在这两个季度出现显著回升，二季度市场营销成本高达2.4亿元，而本季度市场营销用度也高达5.57亿元，不外由于瑞幸咖放转收大涨，市场营销用度率再次得到节造。

从本季度财报来看，固然瑞幸依然维持整体吃亏的态势，但吃亏的比例较以往正显著降落。